Időben változó paraméterű ökonometriai modellek gazdaságpolitikai hasznosítása
Title in English
Time-varying coefficient methods for supporting economic policy analysis
Keywords in Hungarian
Időben változó paraméterű modellezés, gazdaságpolitika
Keywords in English
Time-varying coefficient methods, economic policy
Discipline
Economics (Council of Humanities and Social Sciences)
90 %
Ortelius classification: Econometrics
Economics (Council of Humanities and Social Sciences)
5 %
Ortelius classification: Statistics
Economics (Council of Humanities and Social Sciences)
5 %
Ortelius classification: Future technology
Panel
Economics
Department or equivalent
Institute of Economics, (Centre for Economic and Regional Studies)
Participants
Varga, Balázs
Starting date
2008-10-01
Closing date
2012-12-31
Funding (in million HUF)
4.604
FTE (full time equivalent)
2.41
state
closed project
Summary in Hungarian
A kutatás során elsőként a különböző időben változó paraméterű modelleket kívánjuk megvizsgálni, és összehasonlítani statisztikai tulajdonságaikat szimuláció segítségével. A vizsgálandó módszerek közé tartozna a Kalman-szűrő, a Kalaba és Tesfatsion (1988, 1989, 1990) által bevezetett rugalmas legkisebb négyzetek módszere (FLS, Flexible Least Squares), valamint az időben változó paraméterű modell Bayesi becslése. A vizsgálatokba bevonjuk a paraméterek időbeli változására vonatkozó teszteket is és szimuláció segítségével megvizsgáljuk statisztikai tulajdonságaikat. A kutatás második és harmadik évében – támaszkodva az első évben a modellek tulajdonságaira vonatkozó eredményeinkre – a modellek gazdaságpolitikai hasznosíthatóságát vizsgáljuk, különös tekintettel az időben változó monetáris politikai és a fiskális politikai szabályok vizsgálatára, a Phillips-görbe keretben elemzett NAIRU vizsgálatra, valamint a gazdaságpolitikai döntések és gazdasági növekedés kapcsolatának időben változó viszonyának vizsgálatára.
Summary
The first goal of our research project is a comparative study of various time-varying coefficient (TVC) methods using simulation techniques. The methods planned to be considered are the well known Kalman-filter and smoother, the distribution-free flexible least squares (FLS) technique of Kalaba and Tesfatsion (1988, 1989, 1990) and the Bayesian estimation of TVC models. We also aim to compare the statistical properties of formal tests for a change in parameters. The second goal of the research project is the analysis of these techniques for economic policy purposes. The questions considered include the study of time-varying parameter policy rules for both monetary and fiscal policies, the study of NAIRU in a Phillips–curve framework, and the study of possible time-varying effects of economic policy measures on economic activity.
Final report
Results in Hungarian
A gazdasági idősorokra alkalmazott ökonometria klasszikus módszerei által becsült paraméterek sokszor azért nem állják meg a helyüket, mert az -esetenként igen hosszú- mintaperiódusban nem tekinthetők állandónak. Két fő irányzat terjedt el a probléma kezelésére: a paraméterek hirtelen és tartós időbeli változásának modellezése (strukturális törések), valamint a paraméterek folytonos változását lehetővé tevő modellek kifejlesztése. Utóbbiakat időben változó paraméterű (IVP) modelleknek nevezik.
Kutatásunk során részben a különböző IVP modelleket statisztikai tulajdonságait vizsgáltuk sztochasztikus szimuláció segítségével, összehasonlítva az állandó paramétereket feltételező hagyományos legkisebb négyzetek módszerével. Szimulációink a módszerek számos új tulajdonságaira derítettek fényt.
Másrészről az IVP modelleket a gazdaságpolitika számára releváns problémákra alkalmaztuk, részben a kelet-közép európai országokat, részben a G7-es országokat, és részben a világ 151 országát elemezte. Vizsgált témakörök: a monetáris politika transzmissziója, a munkanélküliség természetes rátája, a tőkepiacok nyitottságának vizsgálata a beruházás és a megtakarítás időben változó kapcsolata által, valamint az infláció tehetetlensége.
A kutatás során összesen nyolc darab független tanulmányt készítettünk, amelyek közül kettő már megjelent szakfolyóiratban a jelen beszámoló írásakor. A többi munkafüzetként jelent meg; ezek folyóirat publikálása folyamatban van.
Results in English
Parameters estimated by classic econometric methods for economic time series often do not make sense, because parameters cannot be considered time-invariant. Two main methods are used to remedy the problem: assuming and modelling structural breaks, that is, sudden change(s) in parameters, and the development of models of continuous changes in the parameters. The latter are referred to as time varying parameters (TVP) models.
The first major theme of our research project was the study of the statistical properties of different TVP models with stochastic simulation, in comparison with the ordinary least squares method, which assumes constant parameters. Our simulation results revealed several new features of the models.
The second main theme was the application of the TVP methods to problems relevant for economy policy. To this end, we used data from central and eastern European countries, G7 countries, and one of our studies looked at 151 countries of the world. The examined topics were: the monetary transmission mechanism, the natural rate of unemployment, the analysis of capital markets openness by the changing relationship between investment and saving, and inflation persistence.
During the research, a total of eight independent studies were carried out, of which two have been published in journals at the time of writing this report. The others were published in working papers and we intend to publish them in journals too.
Decision
Yes
List of publications
Darvas Zsolt és Varga Balázs: Inflation persistence in central and eastern European countries, Applied Economics (publikálásra elfogadva; várható publikálási év 2014), 2014
A kutatás helye megváltozott. Korábbi kutatóhely: (MTA Közgazdaságtudományi Intézet), Új kutatóhely: Közgazdaság-tudományi Intézet (MTA Közgazdaságtudományi Intézet).
