Piaci viselkedés vizsgálata perces felbontású pénzügyi adatok alapján
Angol cím
Analysis of market behavior based on minute-order (intraday) financial data
zsűri
Gazdaság
Kutatóhely
Pénzügyek Tanszék (Budapesti Műszaki és Gazdaságtudományi Egyetem)
résztvevők
Kertész János Ormos Mihály Zawadowski Ádám
projekt kezdete
2005-10-01
projekt vége
2009-03-31
aktuális összeg (MFt)
2.900
FTE (kutatóév egyenérték)
2.00
állapot
lezárult projekt
Zárójelentés
kutatási eredmények (magyarul)
A program 2005. október 1-jén kezdődött. Alapvető célja a nagyon rövid távú – néhány perces, néhány órás – pénzügyi viselkedés nagyfelbontású tőzsdei adatok elemzésén keresztüli feltérképezése, modellezése, valamint a kapott eredmények értékelése volt. A kutatás fő nóvuma az, hogy a különleges adatelemzési mélység segítségével az emberi döntéseknek, viselkedésnek ma még nem ismeretes motívumait és mechanizmusait hozza felszínre.
A kutatási terv szerint a kutatási program első évi kutatómunkájának fő célja a szükséges adatállomány beszerzése, számítógépes feldolgozásra való előkészítése, az elemzésekhez szükséges programozási feladatok elvégzése volt.
A második év fő kutatási célja az előkészített adathalmaz mélyebb, szisztematikus elemzése. A „kiugrás” definiálása, az egyes jelenségek releváns időtávjainak, stabilitásának megadása.
Végül a harmadik év fő feladata természetesen már az eredmények összegzése, publikálása volt. (A projekt – pénzügyi elszámolási okokból – hat hónap hosszabbítást kapott.)
A kutatási tervben vázolt célkitűzéseket teljesítettük. Megtörtént az adatbázis beszerzése, az adatok számítógépes feldolgozása, az előzetes programozási feladatok elvégzése. Az elemzésekről, az eredmények matematikai strukturálásáról, illetve magyarázatairól 18 tudományos közlemény (jórészt folyóiratcikk, legtöbbje impakt faktorral) számol be részletesen.
A program viszonylag szerény költségvetésű, három évre mindösszesen 2,9 millió Ft keretből gazdálkodott.
kutatási eredmények (angolul)
The research project was three years long. The basic goal of the project was the analysis and modeling of the short-term market reaction based on high frequency (minute-order, intraday) stock market data. The main novelty of the research project was that in-depth analysis of stock market data helps understand the behavioral motives and mechanisms of the interacting agents which was not well understood.
The first task was to acquire the proper database, to write the computer programs and to get the huge dataset for analysis. It was in the first research year.
In the second year, the main goal was the systematic research using the dataset prepared in the first year.
The result in the third year, which is also the result of the whole project, was a general framework in which one could better understand the average short-term stock market reactions, situations.
Our received statistical, economic explanations for the observed regularities have been presented 18 publications, mostly international referred journal articles.
The budget of the project was relatively low: only 2,9 million HUF.
Bence Tóth and J. Kertész: Accurate estimator of correlations between asynchronous signals, Physica A 389, 1696-1705 (2009), 2009
Andor G. - Ormos M.: Befektetések elsődleges és másodlagos piacokon, Budapest: Typotex Kiadó, 2009
Andor G. - Bóta G.: Pénzügyi és reálopciók, Budapest: Typotex Kiadó, 2009
T. Heimo, G. Tibély, J. Saramäki, K. Kaski and J. Kertész: Spectral methods and cluster structure in correlation-based networks, Physica A 387, 5930-5945 (2008), 2008
Andor G.: Üzleti gazdaságtan, Budapest: Typotex Kiadó, 2008
Zoltan Eisler, János Kertész, Fabrizio Lillo: The limit order book on different time scales, Proc. Fluctuation and noise in Finance and Complex Systems, Florence, 2007, Eds: J. Kertész, R. Mantegna and S. Bornholdt, SPIE Vol. 6601, 66010G, 2007
Z. Eisler and J. Kertész: The dynamics of traded value revisited, Physica A 382, 66-72 (2007), 2007
Andor Gy.; Tóth T.: Financial Decisions and Taxes, Periodica Politechnica, Humanities and Social Sciences 2007/1., 2007
B. Tóth and J. Kertész: On the origin of the Epps effect, Physica A 382, 54 (2007), 2007
Z. Eisler and J. Kertész: Liquidity and the multiscaling properties of the volume traded on the stock market, Europhys. Lett. 77, 28001, 2007
Andor Gy.: Befektetések, BME, MBA Program, Budapest, 2007
Z. Eisler and J. Kertész: Scaling theory of temporal correlations and size dependent fluctuations in the traded value of stocks, Phys. Rev. E 73, 046109, 2006
A.G. Zawadowski, G. Andor and J. Kertész: Short-term market reaction after extreme price changes of liquid stocks, Quantitative Finance 6, 283-295, 2006
Z. Eisler and J. Kertesz: Size matters: Some stylized facts of the market revisited, Eur. Phys. J. B51, 145-154, 2006
Andor Gy., Bóta G.,: Cash flow estimation for real option analysis using Margrabe’s model, Acta Oeconomica, Vol. 56, No. 2, 183-194, 2006
B. Tóth and J. Kertész: Increasing market efficiency: Evolution of crosscorrelations of stock returns, Physica A, 360, 505, 2006
G. Tibély, J.-P. Onnela, J. Saramäki, K. Kaski and J. Kertész: Spectrum, Intensity and Coherence in Weighted Networks of a Financial Market, Physica A, 360, 505, 2006
J. Kertesz and Z. Eisler: Non-trivial scaling of fluctuations in the trading activity of NYSE in Proceedings of Nikkei, III, ed.: H. Takayasu, Springer (Tokyo, 2006), p. 19-23, 2006
Projekt eseményei
2011-03-31 10:01:51
Kutatóhely váltás
A kutatás helye megváltozott. Korábbi kutatóhely: Menedzsment és Vállalatgazdaságtan Tanszék (Budapesti Műszaki és Gazdaságtudományi Egyetem), Új kutatóhely: Pénzügyek Tanszék (Budapesti Műszaki és Gazdaságtudományi Egyetem).
